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原标题：美国核心PPI四年来首次环比下滑，为美联储降息创造条件

美国7月核心PPI环比回落0.1%，暗示短期内通胀将维持低迷状态，为美联储进一步降息提供了空间。

美国劳工部今天公布的数据显示，受到能源产品价格回升的影响，7月美国生产者物价指数PPI环比增长0.2%，较上月回升0.1个百分点，同比增长1.7%，与6月持平，符合市场预期。

如果去除食品和能源等价格波动较大的类别，7月核心PPI环比下滑0.1%，较上月回落0.1个百分点，为2015年10月以来首次回落，同比增长1.7%，较6月回落0.4个百分点。

分类别看，美国能源批发价格在6月大幅下滑3.4%后企稳，反弹2.1%，其中汽油价格环比上升5.2%。能源价格贡献了本月PPI涨幅的80%。

食品批发价格7月环比上升0.2%，较上月回落0.4个百分点，核心商品价格环比上升0.1%，结束了此前连续三个月持平的局面。

传统服务价格7月环比下滑0.1%，为今年1月以来首次，较上月大幅下降0.5个百分点，酒店和汽车旅馆相关费用环比回落4.3%成为主要因素。医疗服务价格7月环比上升0.1%，较上月回落0.1个百分点。

作为通胀的先行指标，PPI以生产环节价格变动方式通过产业链向下游产业扩散，最后波及流通领域消费品。因此核心PPI表现不佳预示着短期美国通胀可能持续低迷，美联储跟踪的核心个人消费支出（PCE）6月同比增长1.6%，远低于2%的预设目标。。通胀低迷一直是美联储担心美国经济的重要因素，这也为未来进一步宽松提供了空间和可能。

数据公布后，美债收益率短线走低，与利率关联密切的2年期美债收益率跌1.3个基点至1.604%，基准10年期美债收益率跌1.5个基点至1.700%，其与3月期美债倒挂31基点。芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，美联储9月降息50个基点概率为16.5%，较亚太交易时段走高3%。