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广西快三如何下注

原标题:进出口银行营收骤增八倍!原因居然是···

汇率和汇兑收益的影响。

和上市银行不一样,国开行、农发行、进出口银行仅公布年报,且公布年报的时间并不固定,三家银行相对“神秘”。因为承担一些政策性业务,同时体量庞大,它们的变化亦需引起关注。进出口银行的网站后缀为“gov.cn”(这一般是政府部门的网站),这和其他两家银行有明显地区别。

近日,中国进出口银行公布的年报显示,截至2018年末进出口银行资产规模4.19万亿,相比上年增长15.2%。这也是口行资产规模首度超过四万亿。

和同业相比,这一资产增速相对正常。但营收增速就异常“靓丽”:2018年进出口银行营收608.5亿,相比2017年增长819%。

要知道,近年由于宏观经济增速放缓、利率市场化的推进,银行业营收增速能达到10%就不错了,进出口银行819%的营收增速是怎么炼成的?

原来是汇兑收益

年报显示,2018年进出口银行营业收入608.5亿,其中利息净收入206.2亿,投资收益102.8亿,汇兑收益208.68亿——汇兑收益占比最高。汇兑收益,是指公司的外币资产负债项目在折算成本币时造成的损益。

拉长时间看,2015年、2016年进出口银行营收骤然上升至接近500亿的水平,但2017年则跌至不足百亿,2018年再次反弹至600亿以上。大起大落的营收和汇兑收益密切相关。具体如下图所示: 

据上图,口行的营收、利润和汇兑收益密切相关,而汇兑收益和人民汇率高度相关。当人民币贬值时,口行的汇兑收益为正值,对口行的营收和利润贡献为正,反之则贡献为负。换言之,口行的营收、利润和人民币汇率相关性很高,但这主要从2015年开始。

那么,2015年发生了什么?

当年3月,国务院批复口行改革实施总体方案。方案要求,口行改革要强化政策性职能定位,坚持以政策性业务为主体,合理界定业务范围,明确风险补偿机制,提升资本实力,建立资本充足率约束机制。2015年7月,外管局通过梧桐树投资平台公司向进出口银行注资450亿美元,完成改革方案要求的资本金补充工作。

这在进出口银行2015年财报上反映为实收资本增加1338亿、资本公积增加1414亿,合计增加2752亿。

“外汇注资后,口行收到美元外汇,当年从人民币贬值当中获得了汇兑收益。”一位外资银行汇率研究主管对21世纪经济报道记者表示,“2015年口行利润表中汇兑收益259亿元,而人民币兑美元中间价从811汇改的6.1贬值为2015年末的6.5左右。资产负债表日折算后,美元注资将产生180亿元的收益,占口行当年汇兑收益的七成左右。”

财务数据显示,2016年人民币兑美元汇率贬值幅度高于2015年,口行汇兑收益也略高于2015年。2018年情况也类似。

不过2017年人民币升值5.8%,当年汇兑收益为-239.8亿,拖累进出口银行当年亏损-122.6亿。

口行在2017年年报备注中表示,中国进出口银行2015年接受注资450亿美元,2017年受人民币兑美元升值影响,资本性外汇敞口汇兑损失216.64亿元。剔除该因素影响,全年实现税前盈利78.90亿元,银行正常经营无实质变化。

“美元注资保留在境外运作了。应该说,这一操作仍属正常之举,取决于观察视角。部分企业倾向于避免外汇损益出现较大变动,往往会增加套保操作。而对汇率变化导致的估值起伏接受度较高的企业,也较为常见。”前述外资银行汇率研究主管表示。

资产规模首超4万亿

官网介绍,进出口银行是由国家出资设立、直属国务院领导、具有独立法人地位的国有政策性银行。其经营范围主要为理配合国家对外贸易和“走出去”领域的短期、中期和长期贷款等。

口行董事长胡晓炼表示,2018年积极支持对外经贸发展,制定具体落实措施,加大资金供给和政策保障;推动“一带一路”建设,首届“一带一路”国际合作高峰论坛1300亿元专项贷款全部签约,一批重点项目取得积极成果。

数据显示,截至2018年末进出口银行资产规模4.19万亿,首度超过4万亿。资产规模在银行业居第十五位,其体量和光大银行相当。国开行资产规模则高达16.17万亿,农发行资产规模为6.22万亿(2018年尚未披露年报,数据为2017年)。

资产质量方面,口行近年连续未披露相关数据。最新披露的时间为2013年,当时不良贷款率为0.69%。 

与商业银行一样,贷款是口行资产端的重要组成部分。2018年年末贷款余额3.37万亿,占资产总额的八成。

负债方面,与商业银行不同,应付债券构成口行负债的重要组成部分。2018年,口行应付债券占负债总额的66%。

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