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文 | 财联社 柴刚

穿越、虚构、改编不仅是欢瑞世纪（000892.SZ）影视作品制作手段，也是其财务报告制作手段。

近日，欢瑞世纪连收3份来自证监会重庆监管局的行政处罚事先告知书。告知书披露，2016年资产重组前后，重组标的连续多年通过提前确认收入虚增营收、通过虚构收回应收款少计提坏账准备、推迟计提坏账准备、隐瞒关联方资金占用，从而“改编”标的公司和上市公司财务报表，相关公司和人员累计被罚452万元。

然而，2年前被证监会立案调查之后，公司似乎并没有吸取教训，近2年的信披仍然受到质疑。

4年财务造假 累计罚款452万

2016年11月，原星美联合（现名“欢瑞世纪”）进行重大资产重组，标的公司欢瑞影视作价30亿元，溢价279%借壳。为顺利完成借壳上市，从2013年开始，欢瑞世纪连续4年通过虚增营收、虚构收回应收款项等手段进行业绩注水，并且关联方连续多年违规占用资金。

具体来看，欢瑞影视通过提前确认影视作品《古剑奇谭》《微时代之恋》《少年四大名捕》的收入，虚增2013年营收6939.62万元，虚增2014年营收2789.43万元；累计虚构收回应收款项5150万元，造成2015年少计提坏账准备425万元，2016半年报少计提467.5万元；并造成上市公司2016年年报少计提坏账准备、虚增利润总额2835万元；欢瑞影视通过推迟计提坏账准备，造成2013~2015年分别少计提5.2万、20.8万、23.4万；2013年3月~2017年5月，几个关联方曾累计占用欢瑞影视资金3800万元，造成欢瑞影视2013~2015年年报、2016半年报披露失实，造成上市公司2016年年报披露失实。

综上，证监局认为，重组标的欢瑞影视未能提供真实、准确、完整的财务数据，导致上市公司披露的重大资产重组文件和2016年年报存在虚假记载及重大遗漏，责令上市公司、欢瑞影视改正，给予警告，并处以罚款，并对上市公司实控人陈援、钟君艳等14名相关人员及欢瑞文化处以警告和罚款。据财联社记者统计，累计罚款金额达452万元。

对于上述调查结论，欢瑞世纪并未表态，仅强调公司经营情况正常、不存在被终止上市的情形。

值得一提的是，上述关联方资金占用中，包括钟君艳及欢瑞文化利用向旗下艺人李某某借款，从2015年6月至2017年3月占用欢瑞影视资金1800万元。据上市公司此前相关披露，这1800万应该是借给艺人李易峰购置房产。

另外，欢瑞影视分别于2015、2016年虚构收回上海轩叙文化应收账款850万、1700万，涉及艺人杨幂。上海轩叙文化原名上海嘉行文化，杨幂及其经纪人都曾是该公司股东，杨幂持股30%，当时其经纪合约还在欢瑞世纪。上述两笔虚构回收账款被判断为杨幂的经纪佣金。

证监会调查坐实后，欢瑞世纪对2016~2018年财务报表进行调整，调整前公司3年净利润分别为2.65亿、4.22亿、3.23亿，调整后分别为2.44亿、4.07亿、3.23亿，累积差额3600万。这意味着，公司2018年的真实业绩同比下滑20%。而根据今年上半年业绩预告，净利润为1500万~2000万，同比下滑幅度达到60%~70%。

从股价来看，欢瑞世纪较2015年的高点已经跌去九成，市值从400亿跌到了40亿。

股权质押被指“选择性信披”

监管部门上述调查始于2年前，2017年7月17日，欢瑞世纪收到证监会《调查通知书》。而因涉嫌信披违法违规被立案调查之后，公司的信息披露似乎并没有多大改进，仍受市场广泛质疑。

去年欢瑞世纪投资高达5亿、原定于去年7月播出的电视剧《天下长安》开播前爽约，造成应收账款余额为5.06亿元，公司对此计提坏账准备0.25亿元。虽然公司此前给出的解释是由于“播出版本和上线时间安排”的因素，无法按原定计划播出，但据媒体报道，该剧至今没有通过“上星许可”审核，而且由于存在演员高片酬和题材等问题，后续获得上星许可的难度很大。

去年，唐德影视（300426.SZ）的《巴清传》遭遇同样情况，为此，唐德影视对相关近6亿元应收账款单独进行减值测试，计提坏账准备4.96亿元，计提比例超过80%。相比之下，欢瑞世纪5%的计提比例，就连其年审会计都看不下去了。2018年报，就是因《天下长安》应收账款坏账计提问题被出具保留意见。年审会计师认为，无法获取充分、适当的审计证据，以判断对该剧应收账款可回收性的影响，因此无法确定坏账准备计提是否充分。

值得注意的是，2018年仍处于当年重组方的业绩承诺履行期内。根据欢瑞世纪4月26日披露的业绩承诺完成情况，前2年均超额完成，2018年完成率仅为83.53%。

欢瑞世纪另一个广受质疑的是股权质押的信息披露问题。根据最新披露，当前控股股东阵营整体的股权质押比例为77.68%。看似比例并不算高，但这背后，却被质疑存在报喜不报忧、刻意淡化质押风险、回避提及相关信息，选择性披露的情形。

深交所在今年6月的年报问询函中，要求公司补充披露控股股东被质押股份是否存在被平仓风险，以及如果发生违约处置风险，实控人拟采取的补救措施。公司回复称，控股股东被质押的股份目前不存在平仓风险；如发生违约处置风险，实控人拟采取的补救措施是延长宽限期限和筹措现金进行补充。

可真实情况真如公司披露的那么云淡风轻吗？记者注意到，早在2年前公司股价跌至7~8元时，控股股东便已频频拉响质押警报。公司于当年7月、8月两次披露控股股东质押平仓线被击破。但如今公司股价已经跌至4元上下，相比当时接近腰斩，但欢瑞世纪反而不再主动提及股权质押风险。为此，深交所在最近2年的年报问询函都提到这一问题。

公司在去年6月回复问询函时表示，公司于2018年5月4日发布《关于控股股东采取措施消除平仓风险的进展公告》，截至回复问询函公告日，控股股东与方正证券、中信证券及资金融出方就消除平仓风险进行的商议正在进行中，目前暂无被平仓风险。此后再无下文，未再披露相关消除平仓风险的协议达成情况。

据上证报报道，公司相关人士曾表示，当前股价低于平仓线，控股股东质押股份是存在平仓风险的，不过大股东方面跟券商、资金融出方达成了协议，已经延长了宽限期，公司就没有发公告。除非法院或券商发了警告、通知，要求什么时候必须补钱，到那个时候再发公告。“不然我每天都发啊，每天让你（指投资者）紧张一次啊？”

照此逻辑，公司不发公告只是为了不“惊吓”投资者，只是不知道如此良苦用心到底是体贴投资者，还是误导投资者？

另外，尽管《盗墓笔记》系列版权已于5月26日到期，但财联社记者注意到，7月29日、30日多家媒体发布的欢瑞世纪宣传文章中仍称，“公司在回复交易所年报问询函的公告中披露，欢瑞世纪还拥有对……小说《盗墓笔记》……等多部影视剧的改编权”，这与回复年报问询函公告截然相反。

昨日，财联社记者就上述相关问题致电欢瑞世纪了解，对方要求发送采访函，但记者发去采访函之后，截至本文发稿尚未收到回复。