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辅仁药业生死局：控制权无人接盘 命悬证监会调查结果

财联社（郑州，记者 张克瑶）讯，眼下的局势对于辅仁药业（600781.SH）来说，似乎是“没有最坏、只有更坏”。8月9日，辅仁药业公告称，控股股东辅仁药业集团有限公司（以下称辅仁集团）所持股份轮候冻结。这已经是辅仁药业自6月以来发布的第14次控股股东股份冻结公告。

相比控股股东的资金状况，市场上更为关注的是证监会立案调查结果。多位行业人士向财联社记者表示，立案调查结果或许会导致辅仁药业退市，即使不退市，实控人也需要一揽子的债务重组方案才能保住上市公司。

公司控制权无人接盘，实控人脱身难

同前13次控股股东股份冻结公告一样，辅仁药业本次公告依然强调，控股股东股份冻结暂不会对公司控制权产生影响。一位接近辅仁药业高管的行业人士告诉财联社记者，现在公司实控人朱文臣已萌生退意，如果有央企作为战略投资方介入，朱文臣会同意放弃控制权。

但现实情况是，控股股东辅仁集团所持股份已经全部冻结，中国执行信息公开网今年公布了26条朱文臣的执行信息，执行标的超过2亿元。上述行业人士透露，到目前为止，有意向介入辅仁药业的央企还没出现。

河南某省属国资平台工作人员表示，今年上半年有听说辅仁药业的资金链出问题，当时传闻实控人朱文臣曾将上市公司的钱挪到房地产板块，今年房地产行业政策监管趋严，朱文臣无法从房地产板块回笼资金。

至于地方政府是否出手驰援辅仁药业，该工作人员称既没有接到通知、也没有听到风声，而辅仁药业的注册地在周口鹿邑，即使鹿邑有心相救，估计财政实力不允许。

辅仁药业2019年一季报显示，公司前十名股东除了辅仁集团持有股份状态异常，其他股东股份均正常；前十名无限售条件股东中，除辅仁集团外的股东，都是在辅仁药业于2017年11月并购开封制药（集团）有限公司（以下称开药集团）时获得的上市公司股份，当时约定的每股价格是16.5元。

上述国资平台工作人员表示，这些股东应该不会让朱文臣从上市公司中脱身，辅仁药业现在的股价不到6元，股东们的利益损失够大了。

证监会调查结果决定是否退市

辅仁药业未来的命运，近期还得看证监会调查结果。7月27日，辅仁药业公告称，公司收到证监会调查通知，如调查事项触及重大违法强制退市情形，公司股票将面临退市风险。

北京某资产管理公司董事长路先生表示，证监会调查结果是有可能导致辅仁药业退市的。路先生曾参与过河南多家上市公司的资本运作，在路先生看来，辅仁药业无法分红只是表面小事，背后是辅仁药业资金链严重紧张，即使辅仁药业没退市、实控人变更，接下来还是需要进行一揽子的债务重组。

上述国资平台工作人员介绍，之前公司内部确实有研究过对上市公司纾困的可行性，就辅仁药业而言，如果地方政府出钱救辅仁药业，自己所在的国资平台可能会跟，但也要整体评估辅仁药业的资产和经营状况来决定是否行动。

路先生认为，辅仁药业要根据债务结构、分布情况等做一些债务重组方案，比如保住酒厂、药厂等优质资产，但这些资产能否支撑债务是另外一回事；再者就是尝试把债务包袱扔给辅仁集团，把优质资产做好，用业绩支撑上市公司。

“真正做好债务重组，没有救不了的企业，辅仁药业的问题还是得根据实际情况来具体分析。”路先生说，要想让辅仁药业活下去，承接债务包袱的辅仁集团可能会破产清算，尽可能保证上市公司运转起来，这样从合规层面、从保护中小投资者利益层面来说更有意义。

8月9日，辅仁药业收盘价5.69元，当日跌幅4.21%。财联社记者就辅仁药业上述情况拨打朱文臣、董秘张海杰手机号，截稿前未能成功；就辅仁药业现状对投资的影响等问题一一致电前文所述股东，按对方要求发送采访函至邮箱，截稿前没有收到任何回复信息。